La remuneración al accionista de banca genera polémica en el mercado financiero. El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cuestiona el uso de las recompras de acciones como forma de retribución al accionista y creación de valor a largo plazo.
En los últimos tiempos, los inversores han mostrado su preferencia por los anuncios de recompra de acciones por parte de entidades financieras. Entre ellas, Unicredit ha lanzado el programa de recompras más grande, seguido de cerca por BBVA.
No solo Unicredit y BBVA, sino también Santander y Sabadell han recurrido a la recompra de acciones en su política de retribución al accionista.
Estos programas de recompra han tenido un impacto positivo en el mercado bursátil debido al exceso de capital de las entidades y a la mejora en los márgenes de la banca.
La predictibilidad en la remuneración al accionista es una clave importante para mantener una buena trayectoria bursátil. En la actualidad, el nivel de pay out es la referencia que guía al mercado.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que la prioridad en mejorar la retribución al accionista mediante programas de recompra de acciones puede afectar la disponibilidad de crédito en el futuro.
A pesar de las posibles controversias, los programas de recompra de acciones aumentan la rentabilidad por dividendo estimada y generan ascensos en la bolsa.
Es importante destacar que las recompras de acciones son una forma válida de retribución para aquellos gestores que apuestan por el dividendo en efectivo.
Como en todo tema financiero, estos programas de recompra de acciones también han suscitado polémica política en algunos países, ya que se han propuesto impuestos sobre las recompras de acciones para regular su utilización.
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